30 中央银行既有权力，也有责任
联邦储备委员会的权力：美联储主席是世界上最有权力的经济要角。
美国宪法赋予国会权力，可铸造货币并调控其价值。国会创立美国联邦储备银行（Federal Reserve Bank, Fed，即美联储），把上述权力委托给该机构。美联储主席对货币供给与利率有很大的权力，这项权力不会直接受到国会或总统的限制。
全球各大经济体和大部分的小经济体都有中央银行：欧洲中央银行、和英格兰银行、日本银行和中国人民银行。
美联储如何主宰全球市场？
美联储是由管理委员会（Board of Governors，即联邦储备系理管理委员会）来经营的。包括七位成员，每一任期14年。
美联储（或任何中央银行）的主要工作是制定货币政策，这有别于国会制定的财政政策。货币政策是指货币供给的扩张或收缩，其目的是助长或抑制总需求。
中央银行有三个传统工具可在银行与货币的架构内运作：法定准备金（reserve requirement）、贴现率（discount rate）、公开市场操作（open market operation）；还有一个因经济衰退而开发的工具：量化宽松（quantitative easing）
● 法定准备金是银行不可贷放出去的存款比率。银行必须把这笔钱存入中央银行。
当法定准备金率提高时，每家银行可贷出的货币变少，这也使得民间可获得的贷款减少，而且总需求会缩小，市场利率也会因此上升，使借款变得较没有吸引力；
相反，当法定准备金率降低时，每家银行可贷出的货币变多，银行可以扩大放款，这会扩大总需求。市场利率应当会跟着调低，使借款的代价降低。
实际上，对银行准备金有大幅影响的变动相当少。这个货币政策工具不常用，至少在美国是如此。
● 再贴现率是央行扩大或抑制放款的另一种方式。如果银行不能满足法定准备金率的要求，为此向中央银行借钱，所需支付的利率就是再贴现率。
如果中央银行提高再贴现率，就会鼓励银行手头持有货币，不会太冒险走在法定准备金率的边缘，为了在法定准备金率附近维持一点缓冲空间，银行会少贷出一点钱，这就减少了市场上的货币数量。相反，如果中央银行降低再贴现率，银行就不会太在乎走在法定准备金率的边缘，这样，银行就敢贷出更多钱，增加市场上的货币供给。
但在实务上，中央银行用再贴现率贷出的钱并不多。在银行向央行借钱填补它的法定准备金之前，常见的做法是先向其他银行借钱。
● 公开市场操作，是指中央银行购买或销售债券，以增加或减少货币供给。
银行持有资产，它们收到民间存款后，需要用某种方法把这些存款拿来投资。这些存款有些转为放款，当人们还贷款时，银行会收取利息。此外，大多数银行还持有一定金额的债券，通常是政府债券，它们也从债券中赚取利息。
美联储买卖债券的对象是银行。若美联储购买债券，银行就会拥有现金而非债券，而且可以增加其放款金额，总需求随之增加。如果美联储把债券卖给银行，就会减少银行的现金，使银行放款减少，这意味着民间流通的货币变少，总需求会下降。
注意：债券不是货币。银行若把存款人的钱拿去买债券，银行并不能贷出这些债券。
● 货币政策工具的最新方法是量化宽松，它可以用两种方式来操作：
◊ 其一是美联储可以把钱贷给金融市场的参与者。这些贷款通常是短期贷款，这种量化宽松政策会在短期贷款清偿后退场。
◊ 另一个做法是是由美联储购买较长期的证券。这个方法在未来将如何长期运作，仍有待观察。
货币政策是如何影响放款、总需求及利率的？
◊ 扩张性（或宽松）货币政策增加货币供给
如果美联储想让货币供给增加，有四个选择：降低法定准备金率，降低再贴现率，向银行购买债券，或是购买与借款有关的证券。这些措施都可以称为扩张性（或宽松）货币政策，它们往往能降低利率并促进放款。根据总供给与总需求模型，它们会增加社会的总需求。
◊ 收缩性（或紧缩）货币政策降低货币供给，至少是抑制货币供给的增长率
结合一些工具来制定收缩性（或紧缩）货币政策：较高的再贴现率，较高的法定准备金率，把债券卖给银行，或是把持有的证券卖回市场。这些措施往往会使货币供给紧缩，提高利率且抑制放款。根据总供给与总需求模型，它们会降低总需求，或至少限制总需求的上升。
当我们谈到美联储提高或降低利率，要明白：美联储只能运用其政策工具来影响银行愿意且能够放款的资金供给。借由扩张性货币政策及增加资金供给，银行会更愿意放款，且利率会下降。通过收缩性货币政策及减少资金供给，银行会较不愿意放款且利率会上升。
通过公开市场操作，美联储实际上是锁定一个特定利率，称作“联邦基金利率”（federal funds rate）。联邦基金利率是银行同业间短期隔夜放款的利率，随着这个利率的上升或下降，其他利率（例如车贷或房贷利率）会大致同步上升或下降。
除了指定货币政策外，中央银行必须确保金融体系有足够的通货在外流通，以满足社会大众的需求。例如，每年美联储有责任在圣诞购物季期间增加银行可获得的通货量，然后在1月份时减少通货量。
中央银行——银行的银行
◊ 中央银行还扮演银行中的银行角色。银行间交换支票和转移资金款项时，中央银行扮演中间角色。
◊ 美联储是美国金融体系的管制者之一。以存款保险系统为例，银行缴纳保险费给该系统，万一银行破产，该系统可保护存款者25万美元以内的资产。在很多国家，存款保险是由中央银行经营的，在美国则是由联邦存款保险公司（FDIC）来管理。
◊ 中央银行也可扮演最后贷款者（lender of last resort）的角色。当金融体系出现重大金融灾难的潜在危险时，中央银行可提供短期放款，以使金融体系不会爆炸或内爆。
中央银行兼具权力与责任，以实施货币政策及稳定金融体系。
